【美國股市】

  隨近期美國經濟表現持續強勁，聯準會於上次FOMC會議的經濟預測中下調失業率預期，同時上調GDP成長率、核心通膨預期。對於未來利率走向，2025年預期降息空間縮減至僅剩2碼。8日公布的FOMC會議紀要顯示幾乎所有參與者判斷通膨風險上升的可能性增加，包括近期通膨數據強於預期，以及貿易、移民政策變化的潛在影響可能延長降低通膨之進程。回顧近期經濟數據，12月ISM製造業PMI表現優於預期，製造業現復甦跡象，報告中並稱企業裁員狀況可能很快將有所改善，12月ISM服務業PMI表現亦優於預期，景氣持續維持擴張。然而，無論ISM製造業或服務業PMI分項中之價格指數皆出現上揚，顯示成本壓力仍在。

   勞動市場方面，里奇蒙聯邦準備銀行總裁Barkin表示，企業樂觀且消費者仍在消費，將令勞動市場更可能朝招聘而非解雇的方向發展。當前數據顯示11月JOLTS職位空缺數意外走高，升至 809.8 萬個，高於預期的 773 萬個及上修後前值783.9萬個，顯示勞動市場穩固，每位失業勞工對應的職位空缺數量保持在 1.1，已回到疫情前之水準。初領失業金人數方面，近期初領金人數有所下降，同樣美國就業穩固，但續領人數持續攀升，與近期企業減少招聘，但裁員維持低位的趨勢一致。然而，12月 ADP 就業報告則顯示12 月民間企業就業人數經季節調整後增加 12.2 萬人，低於預期的 13.9 萬人及前值的14.6 萬人，且跳槽者及留任者薪資成長皆放緩，顯示美國民間就業稍有降溫。整體而言，目前勞動市場數據多空混雜，可關注今晚美國勞動統計局 (BLS) 將發布之12月就業報告。

   在美國經濟表現維持強勁之際，川普亦陸續喊出加徵關稅、驅逐非法移民、增產石化能源…等政策，後續將對通膨造成正反不一之影響，聯準會降息腳步恐將充滿變數。本週公布之ISM服務業PMI分項中之價格指數自58.2大幅上升至64.4，美國又以服務業為經濟主要驅動力，下週通膨數據恐呈壓，隨聯準會官員們相繼透露出聯準會將由前瞻式降息，轉為觀察數據變化再行動的反應式降息，投資人宜持續關注各項數據及川普政策之發展。

   下列為截至1月8日之那斯達克指數日線、費城半導體日線：

【台北股市】

   台股近期維持區間震盪走勢，目前經濟數據顯示台灣基本面仍穩健，主計處將2024年全年GDP預測値上調至4.27%，2025年GDP預測亦上修至3.29%，星展同樣估台GDP成長落在3.0%。近期公布的其他數據顯示，11月外銷訂單年增率呈連9紅，雖不及原先預期，然絕對金額達522.7億美元，維持在500億美元以上水準。景氣對策信號方面，受惠於AI需求，以及年底外銷旺季，以及傳統產業市況略有改善，景氣對策信號綜合判斷分數為34分，較上月增加2分，燈號續呈黃紅燈。9日財政部公布之出口值顯示台灣12月出口435.9億美元，月增6.1%，年增9.2%，連14紅，且除交通運輸設備外，其餘產業皆呈正成長。AI產業為當前主導台股走勢之主要動能，隨AI需求持續擴張、傳產略有改善，以及寒假消費旺季將至，在美國經濟穩健成長下，可望帶動整體景氣持續成長，台股中長線仍有撐，惟需留意川普未來正式上任後，其政治經濟不確定性可能對台灣經濟所造成之衝擊。

<技術面>

(1) 加權指數

短線：急漲千點後急殺千點，本週指數變化不大但市場籌碼產生劇烈調整。觀察本週CES展利多拉高期間外資期現貨多方部位大量回補、特定法人期貨空單部位亦搶補在相對高檔，顯然有特定籌碼在高檔倒貨故研判本週籌碼面產生短空訊號，以指數角度將有可能再度往下震盪測試去年11月內資進場換手成本區間下緣約22000點(同為技術面假突破後回測整理區間下緣支撐)，故盤勢短線籌碼轉弱後震盪將較劇烈(大區間震盪非翻空)，個股操作宜提高風險意識，電子股走勢翻空檔數將大量增加選股宜慎。

(2) 櫃買電子

1. 帶量千億重挫收最低，研判短線將有反彈走勢，惟時間拉長而言昨日2個月內第5度跌破年線，由於支撐測試太過頻繁研判年線終將跌破，且年線跌破時將伴隨市場恐慌情緒高漲，容易出現籌碼面多殺多走勢，故盤勢短線需提防有可能出現連續急跌修正走勢，逢彈高位階股宜減碼、低檔翻揚股可靜待下波買點；以指數角度而言櫃買電子有機會測試中期型態支撐約380點，屆時應為高檔大區間下緣支撐帶，並可視為個股作多時機但現階段宜先調整持股部位。

2. 波段而言需特別留意，櫃買電子指數目前位於長線頭部型態期間，個股漲勢重題材輕基本面，且走勢多空並存操作難度極高，2025年行情將有劇烈震盪。

<籌碼面>

   外資於去年12月及今年1月轉買超台股，1月截至8日已買超逾10億元。台股主要買盤今年以來已漸轉來自於投信，去年11月外資大賣台股2700億圓後台股未有翻空，顯示國內買盤仍強勁支撐台股市場，高股息ETF買氣依舊旺盛。據集保戶股權分散統計顯示，自2024年以來，台股ETF受益人數成長417.4萬人，增幅更達69％，台股ETF受益人數已突破千萬人大關，今年以來，台股ETF受益人數成長幅度更逾60%，成為支撐台股資本市場的重要一股力量，在AI產業展望良好、國內基本面穩健之下，台股仍具成長動能。